こんにちは、バンコクで修業中(@lukehide)です。
4期連続増配、予想配当利回り5.00%――。界面活性剤のリーディングカンパニー日華化学が、株式市場で注目を集めています。
管理人も決算前に200枚ほど購入して、決算報告を待ちました。
🟢日華化学(4463)
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🟠決算報告：
・2024年12月期は経常利益57.3%増の好決算✨⁰・配当も52円に増額（利回り4.47%）📈⁰・来期は減益予想も4期連続増配継続の見込み🔥⁰・PER8.2倍・PBR0.57倍と割安感あり。⁰長期投資向き。#株式投資 #高配当株 pic.twitter.com/LbLr3XuOzv— バンコクで修業中｜FIRE達成者の海外生活と資産運用 (@lukehide) February 14, 2025
2024年12月期決算では、売上高501.6億円、経常利益39.7億円と大幅な増益を達成。さらに2025年12月期の配当は年間60円へと増配を予定しており、株主還元を一段と強化する方針です。
PERは8.6倍、PBRは0.60倍と割安な水準にある一方で、アジア9カ国14拠点でのグローバル展開により、新興国市場での成長ポテンシャルも秘めています。
本記事では、創業80年以上の歴史を持つ化学メーカーの投資価値を、業績動向、財務状況、そして株主還元の観点から徹底的に分析していきます。
注目ポイント
- 2024年12月期は経常利益57.3%増の大幅増益
- 配当利回り5.00%の高配当銘柄
- PER8.6倍の割安株
- アジア展開による成長ポテンシャル
会社概要
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 社名 | 日華化学株式会社 |
| 証券コード | 4463 |
| 設立 | 1941年9月 |
| 資本金 | 28億9,854万円 |
| 従業員数 | 1,500名（連結） |
| 事業内容 | 界面活性剤、繊維加工用薬剤、化粧品製造販売 |
沿革
- 1968年：台湾進出
- 1971年：韓国進出
- 1974年：タイ、インドネシア進出
- 2022年：インド進出
- 2023年：バングラデシュ進出
経営状況（2024年12月期）
| 項目 | 実績 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 54,099百万円 | +7.8% |
| 営業利益 | 3,519百万円 | +72.6% |
| 経常利益 | 3,976百万円 | +57.3% |
| 当期純利益 | 2,754百万円 | +62.9% |
2025年12月期の業績予想
| 項目 | 予想 | 前期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | 535億円 | -1.1% |
| 経常利益 | 37.0億円 | -6.9% |
| 当期純利益 | 26.0億円 | -5.6% |
株価診断
| 項目 | 数値 | 前日比 |
|---|---|---|
| 現在株価 | 1,199円 | +44円(+3.81%) |
| 出来高 | 178,500株 | – |
| 値幅 | 1,158円～1,215円 | – |
バリュエーション指標
| 指標 | 数値 | 業界平均 | 評価 |
|---|---|---|---|
| PER | 8.6倍 | 15.0倍 | 割安 |
| PBR | 0.60倍 | 1.2倍 | 割安 |
| ROE | 5.82% | 8.0% | 要改善 |
| 時価総額 | 212億円 | – | – |
テクニカル分析
| 項目 | 数値 | 評価 |
|---|---|---|
| RSI(9日) | 79.63 | 買われ過ぎ |
| 移動平均乖離率(25日) | +6.24% | 上昇トレンド |
総合評価
PERは8.6倍と業界平均（15倍）を大きく下回り、PBRも0.60倍と純資産額を下回る水準にあることから、バリュエーション面では割安な状態にあります。ただし、ROEは5.82%と業界平均を下回っており、収益性の改善が課題となっています。
テクニカル面では、RSIが79.63と買われ過ぎの水準にあり、短期的な調整の可能性も考えられます。ただし、中期的なトレンドは上昇基調を維持しています。
【参考情報】月10万円の配当収入計算
- 年間必要配当額：120万円
- 予想年間配当：60円/株
- 必要株数：20,000株
- 必要投資額：約2,398万円（1,199円×20,000株）
投資判断とまとめ
事業基盤の強み
| 強み | 詳細評価 |
|---|---|
| 市場シェア | 界面活性剤で国内トップシェアを維持。特に繊維加工分野での優位性が顕著 |
| グローバル展開 | アジア9カ国14拠点での事業展開。新興国市場での成長ポテンシャルが高い |
| 財務基盤 | 自己資本比率52.9%の安定した財務体質。成長投資と株主還元の両立が可能 |
業績・財務評価
- 2024年12月期は売上高501.6億円（+0.1%）、経常利益39.7億円（+57.3%）と増益基調
- 営業利益率は前年比で大幅改善、収益性向上が顕著
- 2025年12月期は減益予想も、中期的な成長トレンドは維持
株式価値分析
| 指標 | 評価 | 投資判断への影響 |
|---|---|---|
| PER 8.6倍 | 割安 | 業界平均15倍を大きく下回り、割安感が強い |
| PBR 0.60倍 | 割安 | 純資産額を下回る水準で、安全性が高い |
| 配当利回り 5.00% | 魅力的 | 市場平均を大きく上回る高配当 |
投資リスク要因
- 原材料価格の変動による収益性への影響
- 為替変動リスク（海外売上高比率の上昇に伴う）
- 新興国市場での競争激化
- ROE改善の進捗状況
想定される投資家層
- 配当収入を重視する長期投資家
- 割安株投資を志向するバリュー投資家
- アジア経済圏の成長を取り込みたい成長株投資家
総合投資判断：買い推奨
以下の理由から、長期投資に適した投資先と判断します：
- 安定した事業基盤と高い技術力による競争優位性
- アジア展開による中長期的な成長期待
- 積極的な株主還元策（増配方針、高配当利回り）
- 割安なバリュエーション（PER、PBR）
投資戦略としては、配当再投資による長期保有が推奨されます。株価の割安感と高配当を活かした積み立て投資により、複利効果の享受が期待できます。
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